今年多數(shù)地區(qū)開始實(shí)施水泥夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)，加上環(huán)保督察力度不斷加大，水泥市場需求受到影響，8月份，全國單月水泥產(chǎn)量與上月相比降幅較小，但同比下降明顯;前8個(gè)月全國累計(jì)水泥產(chǎn)量同比呈現(xiàn)出負(fù)增長，但降幅不大。
昨日，A股水泥板塊集體異動，華新水泥(600801,股吧)<<<專家診股>>> 漲停，行業(yè)龍頭海螺水泥一度暴漲逾8%，寧夏建材(600449,股吧)、塔牌集團(tuán)(002233,股吧)、祁連山(600720,股吧)、尖峰集團(tuán)(600668,股吧)、天山股份(000877,股吧)、萬年青(000789,股吧)等也跟風(fēng)上沖。
昨日，兩市高位調(diào)整，而水泥板塊仍然獲得了資金的凈流入，天山股份、海螺水泥、萬年青等多股凈流入均超過7000萬元。
中泰證券稱，水泥行業(yè)在各區(qū)域企業(yè)對產(chǎn)量的自發(fā)約束下，平穩(wěn)度過淡季;雖然淡季期間，由于長期雨水和高溫導(dǎo)致全國水泥價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，但是由于夏季錯(cuò)峰限產(chǎn)的有序執(zhí)行，庫存水平仍然維持近年同期最低水平。隨著9月需求逐漸恢復(fù)，近期全國水泥價(jià)格開啟全面上漲模式，遍地開花。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國各主要省份均已普漲一輪，漲價(jià)幅度普遍達(dá)到30-50元/噸，本輪水泥價(jià)格上漲幅度在較多區(qū)域已基本彌補(bǔ)淡季水泥價(jià)格的跌幅。同時(shí)，當(dāng)前水泥庫位比往年低10%左右、較多區(qū)域熟料明顯供給緊張，各地企業(yè)已經(jīng)開始醞釀后續(xù)新一輪漲價(jià)。
另外，各地推出新一輪錯(cuò)峰限產(chǎn)計(jì)劃，水泥行業(yè)產(chǎn)量約束將持續(xù)增強(qiáng)。一方面在政府的行政干預(yù)下，從上游原材料來源到產(chǎn)能的監(jiān)管都在加強(qiáng);另一方面，協(xié)會推動、行業(yè)自發(fā)進(jìn)行的錯(cuò)峰限產(chǎn)在全國范圍內(nèi)不斷加強(qiáng);同時(shí)，行業(yè)自身對產(chǎn)能的約束意愿和約束能力也在不斷加強(qiáng)。近期，晉冀魯豫四省首次推出秋季錯(cuò)峰、山東率先將全省范圍冬季錯(cuò)峰的時(shí)間提前至11月15日。
中泰認(rèn)為，當(dāng)前進(jìn)一步趨嚴(yán)的去產(chǎn)量行為將再次降低明年的行業(yè)庫存運(yùn)行中樞，使得淡旺季切換時(shí)出現(xiàn)供需錯(cuò)配的可能性更大，為價(jià)格的進(jìn)一步上漲奠定基礎(chǔ)，四季度才是價(jià)格高點(diǎn)，旺季漲價(jià)幅度將超過市場預(yù)期。
投資機(jī)會方面，中泰推薦低估值、安全邊際高、供給側(cè)改革中最受益的海螺水泥，和漲價(jià)行情中彈性大的華新水泥、祁連山;關(guān)注行業(yè)格局未來存在明顯改善預(yù)期的華北地區(qū)龍頭冀東水泥(000401,股吧)，以及東北地區(qū)龍頭亞泰集團(tuán)(600881,股吧)。