瑞銀報告指出，人民幣貶值可提升鋼材及水泥出口，有助推動收入，但原材料進口成本亦同時上升，預(yù)期人民幣貶值對鋼材企業(yè)帶來負面影響，水泥行業(yè)正面影響非常有限。該行分析員預(yù)期，今年底人民幣兌一美元匯率由早前預(yù)測的6.3降至6.5，明年底會進一步下降至6.6，認為中央不會讓人民幣走向完全市場化。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，約40%鋼材原材料鐵礦石入口成本以美元結(jié)算，若人民幣貶值5%，生產(chǎn)成本將上升2%。對中國鋼鐵產(chǎn)品潛在的反傾銷調(diào)查，或會限制了其出口增長。相信國內(nèi)均價疲弱，及成本上升，毛利率受壓，抵銷了短期鋼鐵產(chǎn)品出口增長。

該行表示，2013年水泥出口量僅占生產(chǎn)總數(shù)0.6%，基於內(nèi)地水泥均價與海外地區(qū)的價格有較大差距，相信貶值刺激出口的正面因素有限，而因水泥廠僅5%原材料(煤)為進口，一旦進口煤價格上升，亦易於轉(zhuǎn)至使用本土煤。

該行指，受到不少基建及房地產(chǎn)項目投資推動，料廣東及廣西地區(qū)對水泥及鋼鐵產(chǎn)品需求會持續(xù)改善。