需求略有好轉(zhuǎn),華東部分區(qū)域價(jià)格上調(diào)

本周全國水泥市場價(jià)格穩(wěn)中回升0.02%。8 月底,國內(nèi)水泥市場走出淡季,目前, 農(nóng)村市場需求恢復(fù)較快,其他重點(diǎn)工程和房地產(chǎn)項(xiàng)目需求恢復(fù)一般。

華北價(jià)格下滑。內(nèi)蒙呼市和鄂爾多斯回落20 元/噸,京津冀繼續(xù)保持平穩(wěn)。東北大穩(wěn)小動(dòng)。遼寧大連和遼陽回落10-20 元/噸,沈陽暫穩(wěn);黑龍江和吉林平穩(wěn)。

華東漲跌互現(xiàn)。浙江衢州和湖州以及金建蘭水泥價(jià)格上調(diào)10-20 元/噸,同時(shí)計(jì)劃9 月1 日起杭州以及周邊區(qū)域逐步實(shí)施提價(jià)策略。價(jià)格上調(diào)主要依靠協(xié)同,其次需求有所恢復(fù),價(jià)格較低,企業(yè)虧損,對價(jià)格上調(diào)意愿增強(qiáng)。福建市場價(jià)格整體回升10-20 元/噸。據(jù)調(diào)查,價(jià)格上調(diào)主要原因:一方面是受前期雨水天氣和臺風(fēng)影響,外省水泥和熟料船只無法靠岸,進(jìn)入量減少;天氣轉(zhuǎn)好后,需求恢復(fù),本地企業(yè)水泥供應(yīng)不足,各企業(yè)庫存下降明顯,開始提價(jià)。另一方面是由于海運(yùn)費(fèi)上漲,外來水泥運(yùn)輸成本增加。從市場方面了解到,現(xiàn)階段下游需求并沒有完全的好轉(zhuǎn),主要是前期雨水天氣時(shí)積壓的需求。江西南昌價(jià)格上調(diào)20-40 元/噸,主要原因:需求恢復(fù);近期浙江提價(jià)對江西企業(yè)產(chǎn)生影響,9 月為全年最后提價(jià)時(shí)機(jī),錯(cuò)過便沒有扭轉(zhuǎn)虧損的機(jī)會(huì);企業(yè)希望在市場旺季到來之前開個(gè)好頭,為四季度奠定良好的價(jià)格基礎(chǔ)。

江蘇平穩(wěn)為主,庫存緩慢下降。部分企業(yè)表示,雨水天氣結(jié)束,可以達(dá)到產(chǎn)銷平衡, 少量消減庫存。江蘇地區(qū)企業(yè)也商討未來提價(jià)事宜,蘇南初步訂在9 月1 日與浙江同步熟料上調(diào)20 元/噸,考慮到江蘇市場的特殊性,水泥提價(jià)遲于其他省份。上海低標(biāo)號下調(diào)10 元/噸;合肥因在建項(xiàng)目較少,產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,價(jià)格走低20 元/噸。

華東部分地區(qū)價(jià)格上調(diào),能否成功仍須觀察

目前隨著旺季來臨,需求回暖,華東部分地區(qū)價(jià)格上調(diào)。此次華東地區(qū)提價(jià)能否成功主要還是看安徽沿江輸出的熟料價(jià)格能否上調(diào),如果熟料價(jià)格未能上調(diào),即使現(xiàn)階段水泥價(jià)格上調(diào),后面也將會(huì)再下跌。浙江和江蘇企業(yè)為成功提價(jià)9 月份或?qū)⒃俅蜗蕻a(chǎn),而安徽是正常發(fā)揮,可以理解成讓量給安徽企業(yè)只為提價(jià)。此次提價(jià)能否成功,仍須觀察當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的執(zhí)行情況。

水泥股長期上漲趨勢到來仍需等待需求回暖

過去的一段時(shí)間里,水泥指數(shù)下跌5.43%,同期上證指數(shù)下跌2.13%。我們認(rèn)為, 未來水泥股的趨勢性上漲行情仍需要行業(yè)基本面的改善來支持,仍需等待水泥需求的回暖。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實(shí),水泥需求有望于今年四季度回暖,行業(yè)盈利有望環(huán)比改善,進(jìn)而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優(yōu)推薦:需求回暖時(shí),業(yè)績彈性較大的華東、中南區(qū)域公司,海螺水泥、江西水泥、巢東股份、華新水泥;基建需求占比較大,出臺刺激政策會(huì)帶來交易性機(jī)會(huì)的水泥公司,祁連山、冀東水泥、天山股份、青松建化。